Pe 7 iulie, piața națională de comercializare a emisiilor de carbon a fost în sfârșit deschisă oficial în ochii tuturor, marcând un pas substanțial înainte în procesul marii cauze a neutralității carbonului a Chinei.De la mecanismul CDM la pilotul provincial de comercializare a emisiilor de carbon, aproape două decenii de explorare, de la chestionarea controverselor până la trezirea conștiinței, au inaugurat în sfârșit acest moment de moștenire a trecutului și de iluminare a viitorului.Piața națională de carbon tocmai a încheiat o săptămână de tranzacționare, iar în acest articol vom interpreta performanța pieței de carbon din prima săptămână dintr-o perspectivă profesională, vom analiza și prezice problemele existente și tendințele viitoare de dezvoltare.(Sursa: Singularity Energy Autor: Wang Kang)
1. Observarea pieței naționale de comercializare a carbonului timp de o săptămână
Pe 7 iulie, ziua deschiderii pieței naționale de comercializare a carbonului, au fost tranzacționate 16,410 milioane de tone de acord de listare a cotelor, cu o cifră de afaceri de 2 milioane de yuani, iar prețul de închidere a fost de 1,51 yuani/tonă, în creștere cu 23,6% față de prețul de deschidere, iar cel mai mare preț din sesiune a fost de 73,52 yuani/tonă.Prețul de închidere al zilei a fost puțin mai mare decât prognoza consensului industriei de 8-30 de yuani, iar volumul de tranzacționare în prima zi a fost, de asemenea, mai mare decât se aștepta, iar performanța în prima zi a fost în general încurajată de industrie.
Cu toate acestea, volumul de tranzacționare în prima zi a venit în principal de la întreprinderile de control și control al emisiilor pentru a apuca ușa, din a doua zi de tranzacționare, deși prețul cotei a continuat să crească, volumul tranzacțiilor a scăzut serios în comparație cu prima zi de tranzacționare, așa cum se arată în figura și tabelul de mai jos.
Tabelul 1 Lista primei săptămâni a pieței naționale de comercializare a emisiilor de carbon
Figura 2 Cota de tranzacționare în prima săptămână a pieței naționale de carbon
Conform tendinței actuale, prețul certificatelor este de așteptat să rămână stabil și în creștere datorită aprecierii așteptate a certificatelor de carbon, dar lichiditatea lor de tranzacționare rămâne scăzută.Dacă se calculează în funcție de volumul mediu zilnic de tranzacționare de 30,4 tone (volumul mediu de tranzacționare în următoarele 2 zile este de 2 ori), rata anuală de rotație a tranzacțiilor este de numai aproximativ <>%, iar volumul poate fi crescut atunci când performanța vine perioada, dar rata anuală a cifrei de afaceri încă nu este optimistă.
În al doilea rând, principalele probleme care există
Pe baza procesului de construcție a pieței naționale de comercializare a emisiilor de carbon și a performanței primei săptămâni a pieței, actuala piață a carbonului poate avea următoarele probleme:
În primul rând, modul actual de eliberare a certificatelor îngreunează echilibrarea stabilității prețurilor și a lichidității continue pentru tranzacționarea pe piața carbonului.În prezent, cotele sunt emise gratuit, iar valoarea totală a cotelor este în general suficientă, în cadrul mecanismului de cap-trade, deoarece costul de obținere a cotelor este zero, odată ce oferta este excedentară, prețul carbonului poate scădea cu ușurință la nivelul pret de etaj;Cu toate acestea, dacă prețul carbonului este stabilizat prin management anticipat sau alte măsuri, acesta își va reduce inevitabil volumul de tranzacționare, adică va fi de neprețuit.În timp ce toată lumea a aplaudat creșterea continuă a prețurilor la carbon, ceea ce merită mai mult atenție este preocuparea ascunsă a lichidității insuficiente, lipsa gravă a volumului de tranzacționare și lipsa de sprijin pentru prețurile carbonului.
În al doilea rând, entitățile participante și soiurile comerciale sunt unice.În prezent, participanții la piața națională de carbon se limitează la întreprinderile de control al emisiilor, iar companiile profesionale de active de carbon, instituțiile financiare și investitorii individuali nu au obținut bilete pentru piața de comercializare a carbonului deocamdată, deși riscul speculațiilor este redus, dar nu este propice extinderii scarii de capital și a activității pieței.Aranjarea participanților arată că principala funcție a pieței actuale a carbonului constă în performanța întreprinderilor de control al emisiilor, iar lichiditatea pe termen lung nu poate fi susținută de exterior.În același timp, soiurile de tranzacționare sunt doar spoturi de cotă, fără intrarea de futures, opțiuni, forward, swap-uri și alte derivate și lipsa unor instrumente mai eficiente de descoperire a prețurilor și a mijloacelor de acoperire a riscurilor.
În al treilea rând, construirea unui sistem de monitorizare și verificare a emisiilor de carbon are un drum lung de parcurs.Activele de carbon sunt active virtuale bazate pe date privind emisiile de carbon, iar piața de carbon este mai abstractă decât alte piețe, iar autenticitatea, completitudinea și acuratețea datelor corporative privind emisiile de carbon sunt piatra de temelie a credibilității pieței de carbon.Dificultatea verificării datelor energetice și sistemul imperfect de credit social au afectat serios dezvoltarea managementului energiei contractuale, iar compania Erdos High-Tech Materials a raportat în mod fals date privind emisiile de carbon și alte probleme, ceea ce este unul dintre motivele amânării programului. deschiderea pieței naționale de carbon, se poate imagina că odată cu construcția de materiale de construcție, ciment, industria chimică și alte industrii cu utilizare mai diversificată a energiei, procese de producție mai complexe și emisii de proces mai diverse pe piață, îmbunătățirea MRV va fi, de asemenea, o dificultate majoră de depășit în construcția pieței carbonului.
În al patrulea rând, politicile relevante ale activelor CCER nu sunt clare.Deși rata de compensare a activelor CCER care intră pe piața carbonului este limitată, are un efect evident asupra transmiterii semnalelor de preț pentru reflectarea valorii de mediu a proiectelor de reducere a emisiilor de carbon, care este urmărită îndeaproape de energie nouă, energie distribuită, absorbanți de carbon forestier și alte elemente relevante. partidelor și este, de asemenea, intrarea pentru mai multe entități pentru a participa pe piața carbonului.Cu toate acestea, orele de deschidere ale CCER, existența proiectelor existente și neemis, rata de compensare și sfera proiectelor susținute sunt încă neclare și controversate, ceea ce limitează piața carbonului pentru a promova transformarea energiei și energiei electrice la scară mai largă.
În al treilea rând, analiza caracteristicilor și tendințelor
Pe baza observațiilor de mai sus și a analizei problemei, considerăm că piața națională a certificatelor de emisii de carbon va prezenta următoarele caracteristici și tendințe:
(1) Construirea pieței naționale de carbon este un proiect de sistem complex
Primul este de a lua în considerare echilibrul dintre dezvoltarea economică și mediu.Ca țară în curs de dezvoltare, sarcina de dezvoltare economică a Chinei este încă foarte grea, iar timpul care ne rămâne după atingerea vârfului până la neutralizare este de numai 30 de ani, iar anevoitatea sarcinii este mult mai mare decât cea a țărilor dezvoltate occidentale.Echilibrarea relației dintre dezvoltare și neutralitatea carbonului și controlul cantității totale de vârf cât mai curând posibil poate oferi condiții favorabile pentru neutralizarea ulterioară, iar „slăbirea mai întâi și apoi înăsprirea” este foarte probabil să lase dificultăți și riscuri pentru viitor.
Al doilea este de a lua în considerare dezechilibrul dintre dezvoltarea regională și dezvoltarea industrială.Gradul de dezvoltare economică și socială și dotarea cu resurse în diferite regiuni ale Chinei variază foarte mult, iar vârful ordonat și neutralizarea în diferite locuri în funcție de diferite condiții sunt în conformitate cu situația reală a Chinei, testând mecanismul de funcționare al pieței naționale de carbon.În mod similar, diferite industrii au abilități diferite de a suporta prețurile carbonului, iar modul de promovare a dezvoltării echilibrate a diferitelor industrii prin emiterea de cote și mecanisme de stabilire a prețurilor carbonului este, de asemenea, o problemă cheie de luat în considerare.
Al treilea este complexitatea mecanismului de preț.Dintr-o perspectivă macro și pe termen lung, prețurile carbonului sunt determinate de macroeconomie, de dezvoltarea generală a industriei și de progresul tehnologiilor cu emisii scăzute de carbon și, teoretic, prețurile carbonului ar trebui să fie egale cu costul mediu al conservării energiei și reducerea emisiilor în întreaga societate.Cu toate acestea, dintr-o perspectivă micro și pe termen scurt, în cadrul mecanismului de plafonare și comerț, prețurile carbonului sunt determinate de oferta și cererea de active de carbon, iar experiența internațională arată că, dacă metoda de limitare și comerț nu este rezonabilă, va provoacă fluctuații mari ale prețurilor carbonului.
Al patrulea este complexitatea sistemului de date.Datele energetice sunt cea mai importantă sursă de date a contabilității carbonului, deoarece diferitele entități de furnizare a energiei sunt relativ independente, guvernul, instituțiile publice, întreprinderile aflate în înțelegerea datelor despre energie nu sunt complete și precise, colectarea datelor de energie de calibru complet, sortarea este foarte lipsește baza de date dificilă, istorică a emisiilor de carbon, este dificil să se sprijine determinarea cotei totale și alocarea cotei întreprinderii și macro-control guvernamental, formarea unui sistem de monitorizare a emisiilor de carbon sunet necesită eforturi pe termen lung.
(2) Piața națională de carbon se va afla într-o perioadă lungă de îmbunătățire
În contextul reducerii continue a țării a costurilor cu energie și electricitate pentru a reduce povara asupra întreprinderilor, este de așteptat ca spațiul pentru canalizarea prețurilor carbonului către întreprinderi să fie, de asemenea, limitat, ceea ce determină că prețurile carbonului din China nu vor fi prea mari, astfel încât rolul principal al pieței de carbon înainte de vârful de carbon este încă în principal de a îmbunătăți mecanismul de piață.Jocul dintre guvern și întreprinderi, guvernele centrale și locale, va duce la o alocare slabă a cotelor, metoda de distribuție va fi în continuare gratuită, iar prețul mediu al carbonului va funcționa la un nivel scăzut (se așteaptă ca prețul carbonului va rămâne în intervalul 50-80 de yuani/tonă pentru cea mai mare parte a perioadei viitoare, iar perioada de conformitate poate crește pentru scurt timp la 100 de yuani/tonă, dar este încă scăzută în raport cu piața europeană de carbon și cererea de tranziție energetică).Sau arată caracteristicile prețului ridicat al carbonului, dar lipsa gravă de lichiditate.
În acest caz, efectul pieței carbonului în promovarea tranziției energetice durabile nu este evident, deși prețul actual al cotei este mai mare decât prognoza anterioară, dar prețul general este încă scăzut în comparație cu alte prețuri ale pieței carbonului, cum ar fi Europa și Europa. Statele Unite, care este echivalent cu costul carbonului pe kWh de energie pe cărbune adăugat la 0,04 yuani/kWh (în funcție de emisia de energie termică per kWh de 800g). Dioxid de carbon (dioxid de carbon), care pare să aibă un anumit impact, dar această parte a costului carbonului va fi adăugată doar cotei în exces, care are un anumit rol în promovarea transformării incrementale, dar rolul transformării stocurilor depinde de înăsprirea continuă a cotelor.
În același timp, lichiditatea slabă va afecta evaluarea activelor de carbon pe piața financiară, deoarece activele nelichide au lichiditate slabă și vor fi actualizate în evaluarea valorii, afectând astfel dezvoltarea pieței de carbon.Lichiditatea slabă nu este, de asemenea, favorabilă dezvoltării și tranzacționării activelor CCER, dacă rata anuală de rotație a pieței de carbon este mai mică decât reducerea permisă de compensare CCER, înseamnă că CCER nu poate intra pe deplin pe piața carbonului pentru a-și exercita valoarea, iar prețul său va fi fi sever suprimat, afectând dezvoltarea proiectelor conexe.
(3) Extinderea pieței naționale de carbon și îmbunătățirea produselor se vor realiza concomitent
În timp, piața națională a carbonului își va depăși treptat punctele slabe.În următorii 2-3 ani, cele opt industrii majore vor fi incluse într-o manieră ordonată, cota totală este de așteptat să se extindă la 80-90 de miliarde de tone pe an, numărul de întreprinderi incluse va ajunge la 7-8.4000 și activele totale ale pieței vor ajunge la 5000-<> conform nivelului actual al prețului carbonului miliarde.Odată cu îmbunătățirea sistemului de management al carbonului și a echipei de talente profesionale, activele de carbon nu vor mai fi folosite doar pentru performanță, iar cererea de revitalizare a activelor de carbon existente prin inovare financiară va fi mai puternică, inclusiv servicii financiare precum carbon forward, carbon swap , opțiunea de carbon, leasingul de carbon, obligațiunile de carbon, securitizarea activelor de carbon și fondurile de carbon.
Se preconizează că activele CCER vor intra pe piața carbonului până la sfârșitul anului, iar mijloacele de conformitate corporativă vor fi îmbunătățite, iar mecanismul de transmitere a prețurilor de pe piața carbonului către energie nouă, servicii energetice integrate și alte industrii va fi îmbunătățit.În viitor, companiile profesioniste de active de carbon, instituțiile financiare și investitorii individuali pot intra pe piața de comercializare a carbonului într-o manieră ordonată, promovând participanți mai diversificați pe piața carbonului, efecte de agregare a capitalului mai evidente și piețe treptat active, formând astfel un lent pozitiv. ciclu.
Ora postării: Iul-19-2023